一天，灰太狼和朋友打賭打輸了，它又沒錢給朋友。這時，狐狸來了，它幫灰太狼出了一個壞主意：偷一件狗皮披在身上，去騙錢。灰太狼問：“為什麼是狗皮?”狐狸回答：“狗是一個值得相信的動物!”灰太狼聽後直點頭。
第二天，灰太狼進了一家商店，在人家不注意的時候，偷走了一件狗皮。隨後穿在身上就來到了大街上，這時一位羊姐姐來到了它的旁邊，對它説：“好可憐!”灰太狼聽後，抬起頭，對羊姐姐説：“這位美麗的姐姐，行行好吧!我上有老，下有小，幫幫我們全家吧!”説着，灰太狼便哭了下來。羊姐姐聽不得人家哭，拿出錢包，從裏面拿出了幾十元放進了灰太狼的碗裏。灰太狼見後大喜，便天天來向羊姐姐討錢，每一次，灰太狼説的話都不一樣，羊姐姐給的就越來越多。突然有一天，羊姐姐感覺不對勁了，自己從第一天，一直到現在該給灰太狼幾百元了，可它怎麼還在要呀?這次，給完錢就跟蹤灰太狼，由於灰太狼太開心了，便喝了點酒，也沒發現羊姐姐在跟蹤它。突然細心的羊姐姐發現：“小狗”的身後有一塊與灰太狼顏色一樣的毛，它就越想越不對。這時，灰太狼到家了，它還沒進門，就把外套脱了，露出了狼身，羊姐姐頓時愣住了，原來自己把錢全送給了灰太狼!
可見，我們不能善良到好壞不分。