有個老爺爺，開了一家小小麪包店。老爺爺做的麪包又香又甜，是全城最好吃的麪包。老爺爺年紀大了，沒有幫手，怎麼辦呢?
老爺爺的辦法可好啦!他做了一隻名叫皮特的麪包狼。皮特很聰明，沒過多久就學會了幹活，買麪粉、做麪包、烤麪包、送麪包……老爺爺輕鬆多了，每天都可以坐在牆角下曬曬太陽，或者到江邊散散步。
小小麪包店的生意非常好，做的麪包都能一個不剩地賣掉。有一個人經常吃老爺爺和皮特做的麪包，他想：“麪包香噴噴的，真好吃!我也來做麪包，賺很多的錢。”
這個人就是糊塗先生。説幹就幹，他在小小麪包店的隔壁開了一家大大面包屋。糊塗先生幹什麼都是糊里糊塗，烤出的麪包總是糊的，吃起來又硬又苦，是全城最不好吃的麪包。
只有一個人買糊塗先生的麪包吃，那就是麪包狼。皮特自己也是做麪包的，為什麼還要買別人的麪包呢?真是奇怪!
麪包狼肚子大，一次要吃很多面包。為了把好吃的麪包留給小朋友們，他自己就買糊麪包填肚子。
每天，小小麪包店的麪包早早賣完了，而大大面包屋的麪包一個都賣不出。糊塗先生只得站在街邊大喊：“麪包大降價，快來買呀!”
不管糊塗先生的聲音有多響，還是沒人買。正當糊塗先生非常失望的時候，麪包狼就會笑嘻嘻地走過來，説：“糊塗先生，你的麪包我全買了。”
“啊，可愛的皮特!”糊塗先生一見到面包狼就流口水，張開雙臂想和皮特擁抱，順便咬一口吃吃。皮特是老爺爺做的，當然也是一個好吃的香麪包。
皮特被糊塗先生咬過一次以後，再也不敢跟糊塗先生擁抱了。皮特花不多的錢，把糊塗先生做的麪包買下來，全部吃掉。他只要能填飽肚子，可不講究味道。
糊塗先生對皮特是又恨又喜歡，恨的是皮特做的麪包太好吃了，害得自己的麪包天天大降價;喜的是有了皮特這個大肚子，大大面包屋才一直開着，不至於關門。
算賬的時候，糊塗先生發現自己沒有賺到錢。想來想去，他怎麼也弄不明白，麪包都賣光了，大大面包屋為什麼賺不到錢呢?