青蛙説：“一分三，大家吃一份。”刺蝟贊成，可是狐狸想獨吞這塊黃油，不同意。他想了一個歪點子，説：“這裏有一個坑，比賽一下，看誰先跳進坑裏去，又最先從坑裏跳出來，誰就得到這塊黃油。”
刺蝟聽了，就繞着坑來回轉，想跳進去。
狐狸也朝坑邊走來。
只有青蛙慢慢在後爬，跟着狐狸走。
狐狸到坑邊時，青蛙把他的尾巴咬住了。青蛙暗想：狐狸從坑裏跳出來時，一定會向上翹尾巴。果然是這樣。青蛙藉着狐狸的尾巴先到坑裏，並且還比狐狸出來得快。
狐狸失算了，但總想撈到這一塊黃油。
狐狸又想了一個比賽辦法：“我們三個誰活的年歲最大，這黃油就是誰的。”
刺蝟説：“我活了一百年。”
狐狸説：“我活了一千年。”
青蛙難過得哭了。
“為什麼哭?”刺蝟、狐狸一齊問。
青蛙説：“我大兒子假如在世的話，有狐狸你這樣大;我第二個兒子假如活着的話，有刺蝟你這樣大。”
這樣，狐狸、刺蝟只能跟青蛙的孩子比，更別説青蛙自己了。
狐狸、刺蝟都被説住了。
狐狸又失算了。狐狸一轉身，又想了一個比賽的辦法：誰喝酒醉得快，誰就拿這黃油。
刺蝟説：“我喝一杯酒就會醉。”
狐狸説：“我一聞到酒就醉了。”
這時，青蛙搖晃着身子，好像喝醉了酒。
刺蝟、狐狸問：“你怎麼了，為什麼搖搖晃晃的?”
“我一聽別人説酒就會醉。”青蛙大聲地説。
刺蝟、狐狸都楞注了。狐狸又失算了。
最後，黃油落到了青蛙手裏。