從前，有三個音樂家，他們離開了自己的家在外面旅行。因為他們在同一位音樂大師的門下，所以也就決定結伴一起到外面去尋找發財的機會。他們來到很多的地方，每到一處總是受到當地人們的歡迎，因此他們的生活也過得很踏實。
一天晚上，他們在一個小鎮演出，在那裏他們動聽的音樂打動了當地的所有人。他們不停地演奏到很晚，最後他們累了，就停下來吃夜宵，耳朵卻聽着周圍的人們聊天。人們大多數是在聊一些最近發生的很有趣的事情。後來，他們聽見有個人説到在附近有一個城堡，那裏有很多奇妙的事情發生。有人説那裏藏着寶藏;也有人説那裏有最好的食物;還有人説，儘管城堡中沒有人居住，但是那裏有一個可怕的魔鬼，據説很多人進了城堡以後就再也沒能出來。
這三個音樂家回到客棧，不由的就在一起商量着剛才聽到關於城堡的事情。最後，他們一致決定到那個城堡裏一探究竟。如果運氣好的話，他們還可以真的把寶藏弄回來。不過，他們三人決定分頭行動，每次去一個人。年齡大的人先去，每人用一整天的時間進行他的冒險。
第二天，小提琴手第一個出發了。他滿懷着信心，勇氣十足。當他來到城堡門口的時候，看見大門敞開着，好像有人知道他的到來。但是，當他走進了這所大門，門就“砰”的一聲關上了，一把很大的鐵鎖自動地把門給鎖上了，就好像有個人在看守一樣。小提琴手環顧了四周，一個人也沒有，這時，一陣恐懼感向他襲來，但想再回頭已經是來不及了。他想自己也不能就這麼傻站着呀?想到可能找到金子或是其他什麼的，他又提起了精神，繼續往前走着。他想到樓上和樓下看看，於是，穿過了高大的客廳，走過了富麗堂皇的房間，還走進了裝飾的小巧可愛的卧室。
所有的房間都佈置得那麼井然有序。可是，這裏卻是死一般的寂靜，沒有一樣活的東西，甚至連一隻蒼蠅都沒有。儘管如此，小提琴手現在的感覺已經沒有剛進來的時候那麼害怕了。當小提琴手來到樓下廚房的時候，他看到這裏擺滿了各種各樣誘人的美味食物，地窖裏也是擺滿了各種各樣的美酒，儲藏室裏塞滿了各種各樣裝着果醬的瓶子。廚房裏的火燒得很熱，好像有個人在烤肉，而其他的蔬菜和美味食物、還有盤子都是自己在空中，好像被一雙手操縱着。小提琴手還沒有來得及仔細考慮這是怎麼回事情，突然，他就感覺到有一雙手把他抓到了一個小房間裏。在他的面前展開了一張餐桌，上面放滿了在廚房裏做的各式各樣的食物。
這時候，小提琴手拿起了他的小提琴，演奏了一支動人的樂曲，空無一人的大廳裏迴盪着小提琴優美的旋律。一首曲子拉完了，他放下了小提琴，開始吃那桌子上豐盛的晚餐。
沒想到這時候房間的門突然打開了，走進來一個矮小的男人，他的身高還不到三英尺，身上穿的是睡衣，滿臉都是皺紋，他那花白鬍子一直拖到了腳上的銀釦子上。這個男人也坐在小提琴手的旁邊與他一起吃了起來。到了傳菜的時候，小提琴手遞給那個小矮人一把刀叉，讓他先切自己的那一份，小矮人點了點頭，可是他切肉的時候很費力，最後還把那不容易切下來的肉給弄到地下去了。好心的小提琴手便彎腰去撿肉，可是，小矮人這時候卻跳到了他的背上，開始打他，一直把他打得全身上下青一片紫一片。小提琴手真的無力反抗，最後他奄奄一息地躺在地上。那個小矮人把小提琴手拖出了門外，便揚長而去了。
小提琴手剛剛進去沒有多久，他就被打成這種樣子。外面的新鮮空氣又使他清醒了一點，他帶着傷痛掙扎着向客棧走去。在那裏，同伴們正在等着他的迴音。
當他回到旅社的時候，天色已經很晚，他的同伴已經睡着了。第二天，當他們醒來的時候，看到躺在牀上的小提琴手都大吃一驚。他們很關心地問小提琴手到底發生了什麼事情，可是小提琴手卻轉過身，只是簡單地回答：“你們自己去看看就知道了，説是説不清的。我只能説這不是一個容易辦到的事情。”
第二個音樂家是一個小號手。那天他也是一個人去了城堡，在那裏，他也遇到了與小提琴手同樣的事情。他先是被款待了，然後就是被痛打了一頓。第二天也是同樣地躺在牀上不能動，並且也是警告他的同伴，到那個城堡不是一件容易的事情。
第三個音樂家是個風笛手，儘管如此，他仍然決定去試試自己的運氣。他信心百倍，下定決心要發現那裏的寶藏。他勇敢地到了城堡，走過了空蕩蕩的房間，看到了這裏的擺設，還看到了一個堆滿了食物的儲藏室和一個酒窖。他想，要是能住在這裏該多好呀。這時候，他的面前也擺開了一張餐桌。他也用風笛吹了幾首曲子。然後也像他的同伴一樣，坐了下來。在準備享用這些美食的時候，那個小矮人也來到了他的身旁。風笛手對他的到來並不吃驚，還和他像一個熟人一樣聊起天來。但是，小矮人的話並不多。同樣，到了傳菜的時候，小矮人還是把肉弄到了地上。風笛手同樣好心為他撿起來。但是，那個小矮人正準備跳上他脊背的時候，風笛手一個轉身，一把拉住了小矮人的鬍子，他不停地搖着拉着，把小矮人的鬍子給拽了下來。小矮人摔倒在地痛得大叫起來。
風笛手拿到了鬍子，他感到自己頓時擁有了神奇的力量。他好像對城堡的一切都瞭如指掌，甚至連那些沒有去過的地方，自己也一樣很清楚。相反，那個小矮人的魔力卻丟失許多，他哀求風笛手：“我求求你，請你把我的鬍子還給我吧，我會將城堡裏所有奇妙的東西展示給你看。並且我還可以幫你把寶藏運出去。這些寶藏，你一輩子也享用不盡。”
那個小矮人很不願意這樣做，他只是想要回自己的鬍子。如果風笛手不給他鬍子，他便沒有更多的魔法，所以只好先實現他的諾言。
風笛手跟着小矮人走過一條陰森森的通道，然後又穿過一個地下室，經過灰色的巖洞，來到一片空地。這裏的風景很美麗，簡直就是一個世外桃源!他們走到一條潺潺溪流邊，小矮人揮了揮他手中的魔杖，水流立刻停住了。他們從水流分開的通道里走過，一點也沒有弄濕自己。而到了河對岸，那裏又是一片新的景象。樹林中有綠色的小道，草地上開滿了鮮花，有金色和銀色羽毛的小鳥在樹上歌唱。到處都是五彩繽紛的花蝴蝶和螢火蟲，他們在草地上飛來飛去。小動物們在灌木從中跑來跑去的。風笛手抬頭看了看天，天空不是藍色的，而是閃着金燦燦的光芒，那裏的星星比平時看到的大好幾倍，而且比平時更加璀璨奪目。
小矮人把他帶進了一個更大更豪華的城堡，那時候，風笛手吃驚極了，這裏一片寂靜。他們在城堡裏走了好一會兒才走進了一間房間。房間中央有一張牀，周圍佈滿着厚厚的帷幔。牀上方懸掛着一個鳥籠。籠子裏的金絲雀低低地唱着淒涼的歌。小矮人把帷幔撩了起來，示意讓風笛手走過來。他看見用金子鑲嵌的絲綢牀墊上，一個長相甜美的少女正在熟睡。金色的捲髮搭在她肩上，額上戴着的鑽石皇冠正在閃爍着光芒。啊!她真的很美麗，她太美了，風笛手從心裏讚歎着少女的美麗。可是她好像是中了魔咒，沒有任何聲音可以叫醒她。這是為什麼呢?
小矮人對正在發呆的風笛手説：“看到了吧，她就是我們偉大的公主。城堡裏的一切都是她的，但是她已經在這裏沉睡一百年了。並且，從她開始沉睡的那一天開始，就再也沒有人能到這裏來。我一直監護着她。我每天到城堡裏吃飯，並且把那些企圖尋找寶貝的貪婪之人打跑。這些年來，我一直小心地看護着公主，所以沒有人能夠傷害她。但是我所有的魔力都是來自於我的鬍子，現在你把它拿走了，我就沒有辦法再保護我們美麗的公主了。我現在只好把關於寶藏的祕密告訴你，你要抓到籠子裏的鳥，鳥兒唱歌是為了保證公主一直處於沉睡的狀態，歌曲是不能停的。如果你抓住它，把它的心取出來拈成粉，放在公主的嘴脣上，她就會立刻醒來。那時候，她的財富與她在城堡裏面的人民都將會是屬於你的。”
小矮人説完話就馬上離開了。風笛手立刻按照他的話去做了，他捉住了小鳥，然後，小心地取出鳥的心臟，把它拈成粉，放在公主的嘴脣上。那粉末剛剛放上去，公主的眼睛就睜開了。公主看見了風笛手，這時候風笛手的心裏高興極了。公主吻了吻風笛手，她感謝風笛手將自己從沉睡中救了出來，並且表示要做他的妻子。
這時候，整個城堡裏突然雷聲大作，似乎每個房間的角落都能聽到。那是一羣僕人，他們有男有女，都擁進了房間，共同祝福公主和她未來的新郎。最後，他們還向新郎介紹了自己在城堡中的職務。
小矮人走了過來，他要求拿回自己的鬍子。這個傢伙想拿到自己的鬍子後，馬上就可以做自己想做的事情了，他要破壞這對即將結婚的新人。但是風笛手識破了他的詭計。風笛手説：“好吧，你別緊張，你會拿到你的鬍子的，那是在我們離開以後。現在，你得帶着我和我的新娘一起回到城堡。”小矮人沒有辦法，只好答應了。
於是他們一起走過了樹林和草地，最後來到了那條繞着公主城堡的河邊。河上沒有任何橋樑和船隻，它將公主的城堡與外界隔離，即使是最好的水手也不能遊過這條水流湍急的河流。風笛手對小矮人説：“把你的魔杖給我，我來將水分開。”小矮人被迫交出了魔杖，因為鬍子還在風笛手的手中。小矮人冷笑着，心裏想：“這個愚蠢的傢伙。等過了河把鬍子還給我以後，我就又有魔力了，到那個時候，我一定要用魔杖阻止婚禮。”
然而，小矮人的陰謀並沒有得逞。風笛手用魔杖把水流分在了兩邊，小矮人走在風笛手前面，先過了河流。但是他剛剛過去的時候，河流就在他身後合上了，而風笛手和公主卻安全地站在對岸。他們把鬍子扔給了小矮人，但是留下了小矮人的魔杖。這樣小矮人就永遠不能回來了。
這對快樂的年輕人又重新回到了屬於他們的城堡，從此過着愉快、富裕的生活。
另外兩位音樂家一直沒有等到他們的同伴回來。他們想：“哦!他一定是去演奏風笛去了。”於是就成了一句俗語，如果一個人出去執行任務卻沒有回來的話，人們就會説：“他去演奏風笛去了。”