淞滬會戰時期，上海寶山重鎮大場失守後，我軍側背失去了屏障，主力部隊不得不撤向蘇州河以南。10月26日，團副謝晉元奉命指揮八十八師五二四團一營掩護主力撤退。任務完成後，上級命令謝晉元率部守閘北的衞四行倉庫。
四行倉庫是中南銀行、金城銀行、大陸銀行和鹽業銀行四家銀行的倉庫，稱為“四行倉庫”，位於上海市區的泥城橋北堍，是一幢七層鋼筋水泥大樓，三面厚牆，僅南面有窗，鋼筋混凝土結構，可抵禦抗日寇本的中型山炮轟擊。
當時四行倉庫西面的烏鎮路與北面的國慶路已被日寇佔領;南面是蘇州河，東面是公共租界，此時謝晉元營實為“四行孤軍”。
謝晉元進駐四行倉庫後，迅速組建工程隊，設計一種分解式的鋼筋水泥碉堡，再利用原有房屋、殘牆及沙袋、鋼板構建工事聯結，做成一道道互相支援、火力交叉的縱深防禦網。他要求營、連長仔細檢查工事建築是否堅固。一天中午，敵人突然向我軍駐地猛轟，炮彈如暴雨般落下，掩蔽部附近一座最高的四層樓房被炸成平地，我軍陣地卻沒有傷亡，有效地狙擊敵人瘋狂進攻。事後，孫雲副班長説：“還是謝長官有經驗，否則我們這一班人全犧牲了。”
趁打退敵人之機，謝晉元連忙指揮部隊拉鐵絲網，堆沙包，設火力點等。在修築工事過程中，發現大樓南端連着一家煙紙店，店內有電話，且出店門有曲折小道與租界相通。這是孤軍與外界聯繫的唯一渠道。
謝晉元在戰鬥間隙，謝晉元寫信給孫元良師長，表示他抱着為國捐軀“必死決心”跟敵人戰鬥。
在謝晉元率軍跟敵人激戰後的間隙，女童子軍楊惠敏不顧白天日軍的嚴密監視，扯起一面大幅國旗，跳進蘇州河泅過去，潛入四行倉庫，把國旗送到謝晉元孤軍手中。29日清晨，四行倉庫屋頂上一面大幅國旗迎風飄揚。當時閘北一帶只有太陽旗在飄動，這面唯一的中國國旗在倉庫大樓樓頂升起，外引人注目，隔河觀望的上海市民無不拍手歡呼，頓時歡聲雷動。甚至不少市民從市郊等地趕來，向國旗歡呼致敬，為四行孤軍助威，許多人熱淚滾滾，久久不忍離去。迎風招展的國旗不僅震奮了我軍官兵的心，而且震奮上海市民團結抗敵的決心。不久，上海乃至全國響徹《歌八百壯士》：
中國一定強!中國一定強!
你看那民族英雄謝團長，
中國一定強!中國一定強!
你看那八百壯士孤軍奮守東戰場!
四方都是炮火，四方都是豺狼，
寧願死不退讓，寧願死不投降。
我們的國旗在重圍中飄蕩。
